太空X以固定股價、低浮動率 IPO 750億美元市值挑戰傳統規範

太空科技巨擘太空X（SpaceX）在首次公開募股（IPO）中，採取了一系列異於市場常規的策略，包括完全固定的發行價格、極低的浮動股比率以及新股的議決權限制，這些舉措顛覆了傳統的上市模式。

這場規模高達 750 億美元的 IPO，將股票發行價格設定在每股 135 美元，並且罕見地在招股說明書提交前 23 天就已明載此價格。這項操作跳過了傳統承銷商透過詢價圈購（book-building，即依市場需求決定發行價格）的程序，展現太空X「由自己決定公司價值」的強硬立場。此模式不僅對美國那斯達克（NASDAQ）股市而言前所未見，在日本東京證券交易所（東証）更是不可能實現。

此外，太空X將市場上可自由買賣的浮動股比率限制在僅 4.3%，遠低於市場常態，並將個人投資者的配股比例擴大至一般的三倍。儘管新發行的股票議決權受到限制，但此舉仍確保了普通股東的參與度。然而，值得關注的是，約 96% 的股份將面臨超長期且分階段的鎖定期（限制大股東或內部人出售股票的期限），這將成為影響太空X股價中長期波動的重要因素。

太空X此番破格的上市操作，也包含其股票有望早期納入主要股價指數，進一步強化了其挑戰資本市場既有規則的決心。